投資與理財-新北市新店區銀行推薦－世紀對決

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就全球布局而言，9月或許不是今年最好的進場機會，但將是今年最後機會！

臺中市梧棲區外匯定存推薦但市場認為這樣還不夠鷹派，隨後副主席費雪（Fischer）表示不排除今年最多升息兩次新北市新店區銀行推薦，此話一出立即將升息機率拉高，目前市場預期9月升息機率約40％，12月機率則已超過60％。

臺南市麻豆區外匯理財推薦而退歐風暴中心的英國，已於8月初降息1碼，量化寬鬆（新竹縣芎林鄉外匯推薦銀行>臺北市士林區投資外匯臺北市北投區理財銀行推薦高雄市六龜區外匯定存推薦QE）規模由3,750億英鎊擴大至4,350億英鎊，並啟動購買公司債計畫。歐洲兩大央行的寬鬆，有助企業降低籌資成本，紓緩英國退歐衝擊基隆市暖暖區外匯理財推薦。

自6月24日英國退歐公投至今，MSCI全球指數上漲9％、MSCI新興指數漲上13％。近期多數Fed官員的鷹派言論，引發短期漲多獲利了結，但因全球資金仍然過剩，預料9月市場將呈現高檔整理。不過美國經濟數據維持強勁，歐元區綜合PMI亦創下5個月新高，顯示全球經濟仍處於復甦階段。近期新興市場股、債資金雖連8週流入，但過去3年資金大幅流出，長期臺南市官田區外匯理財推薦來看投資人配置新興股債仍偏低，故我們依然看好新興市場第4季行情，加上全球負殖利率公債數量持續增加，「收益」愈顯珍貴，預料高收、新興債將續受青睞。建議穩健者以新興債/高收債、多元資產及收益型為核心；積極者續轉進新興市場、高股息/平?型標的。

成熟國家央行寬鬆，加上8月歐美財報及數據亮眼，帶動新興股、債市資金連續8周流入。值得關注的是，新興市場多國就未來潛在的結構性改革上又邁出了一步，中國國務院已批准「深港通實施方案」，兩地證監會公告，深港通不再設總額度限制，此前滬港通5,500億人民幣總額度也一併取消。總額度取消意味境內股市更為開放，為資本市場改革、推進人民幣國際化的重要一環，有助提高未來A股被納入MSCI指數的機會。

美國聯準會（Fed）去年啟動本輪經濟循環的首次升息後即被市場綁架，今年政策動向左支右絀，升息預期隨著市場波動忽高忽低。終於，在Jackson Hole央行年會上，聯準會給了較明確的方向。主席葉倫（Yellen）首先表示，美國經濟正接近Fed充分就業和物價穩定兩大目標，近月臺中市沙鹿區外匯定存推薦升息機率已上升，惟若經濟面臨下行風險，擴大寬鬆仍為選項之一。

相對於費雪的鷹派，日本央行總裁黑田東彥及歐洲央行執委Coeure的發言均強調寬鬆，致使在美元走勢轉強下，歐元、日桃園市觀音區外匯定存推薦高雄市鹽埕區外匯定存圓趨貶使歐日股市短線相對美股強勢。其中歐洲雖受英國退歐紛擾纏身，但金融市場所受衝擊已由急轉緩。歐洲金融市場最大的穩定力量還是來自歐洲央行（ECB），觀察其7月揭露公司債購買結果，不單單只有原設定購債條件（總部在歐元區、投資級別、非銀行業）下的「臺南市玉井區外匯定存所有東西」，甚至涵蓋具爭議企業（如福斯汽車）、低評級企業（漢莎航空）、及國外企業（施蘭卜吉）。

產油國將利用9月的IEA能源論壇舉行非正式會議，雖適逢煉油廠歲修高峰，使需求偏低，然伊朗原油產量已回至制裁前水準，本次凍產談判立場上將不若年初強硬，加上目前各國氣象局觀測今年冬季氣候將較嚴寒，及頁岩油產量還在持續下滑，年底油價有機會再回升至每桶50美元以上。

黃金方面，今年以來漲勢凌厲的金礦類股因費雪偏鷹派的談話拉回，但鑑於美國經濟持續復甦，下半年通膨升溫有利金價表現，另一方面11月美國總統大選，金價拉回後避險價值仍高新北市板橋區銀行推薦。就金礦公司基本面而言，市場預期金礦類股第3季營收與獲利持續改善，且將陸續調整股利政策。因此在金礦類股大幅修正後，短線投資價值已漸浮現，趁美國短線升息預期升高之際，建議積極投資人可適度逢低布局金礦類股。

葉倫和費雪的談話意圖是拉高市場對Fed今年升息的預期，以減緩正式升息對金融市高雄市路竹區外匯定存場的衝擊。我們觀察近期Libor利率已升高，但因美國8月非農就業數據不如預期，研判Fed在12月決策會後升息的可能性比9月高。